기준금리 인상기 MMF와 관련한 단기자산 수급 변화에 주목
KB Credit Weekly
26.06.08.
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- 주간 (6/1~6/5) 스프레드 동향 및 전망
- 기준금리 인상기 MMF와 관련한 단기 크레딧 수급의 변화 가능성에 주목
크레딧 스프레드는 주간 단위로 소폭 축소되었으나, 확대/축소 폭이 1bp 내외에서 움직이면서 추세적인 흐름이 나타났다고 보긴 어렵다.
국고채 변동성이 확대될 조짐을 나타내기도 했지만, 영업일이 제한되면서 크레딧 채권의 거래량도 전반적으로 위축되었으며, 이에 따라 크레딧 스프레드가 유의미한 모습을 보였다고 보긴 힘들다.
오히려 유통시장에서는 특정 구간을 제외하고는 약한 모습이 관찰되었다.
반도체 기업의 자금으로 추정되는 증권사의 특정 구간 매수와, 레포펀드로 추정되는 운용사의 여전채 매수 수요가 확인되었다.
다만, 추세적인 강세를 이끌 요인이라기 보다는 일시적으로 특정 구간의 강세를 이끄는 요인으로 보고 있다.
그 이유는 해당 주체가 선호하는 섹터/구간이 아닌 영역에서 타 기관 투자자들의 적극적인 매수세가 확인되지 않고 있으며, 대내외 여건도 크레딧 채권을 매수하기에 적기라고 보긴 힘들기 때문이다.
특히, 연초에 증권사를 통해 집행되었던 반도체 기업의 자금은 상위등급의 여전사 (주로 카드사)들의 단기자산만 매수했었기 때문에, 현재의 매수세가 AA- 캐피탈채까지 퍼질 수 있는지는 확인이 필요하다.
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