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삼성전자 (005930) 주가전망
CXMT 상장, 재평가의 방아쇠
26.06.10.
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- 목표주가 530,000원, Buy 유지
- 2분기 서프라이즈, 3분기 100조원 진입
- 중국 CXMT 상장은 오히려 호재
삼성전자에 대해 목표주가 530,000원, Buy를 유지한다.
이는 중국 CXMT 상장이 경쟁 심화 우려를 자극할 수 있으나, 실제로는 삼성전자를 비롯한 SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 D램 3사의 기술 경쟁력과 시장 지배력의 재조명 계기가 될 것으로 전망되기 때문이다.
특히 CXMT가 자금을 확보하더라도 기술 격차와 고객 구조 차이로 HBM, DDR5, LPDDR5 등 고성능 서버 D램 시장의 판도를 흔드는 것은 사실상 불가능해 보인다.
■ 2분기 서프라이즈, 3분기 100조원 진입
2분기 영업이익은 전년대비 19배 급증한 90조원, 영업이익률 51%로 예상된다.
이는 6월 현재 고객사의 메모리 수요 충족률이 50% 수준에 불과해 공급 부족이 심화되고 있으며, 2분기 DRAM, NAND 가격 상승률도 각각 60%에 달해 시장 컨센서스를 크게 상회할 것으로 전망되기 때문이다.
특히 3분기부터는 고부가 메모리 출하 확대로 분기 영업이익 100조원 이상 달성이 가능할 전망이다.
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