Buy
우리금융지주 (316140) 주가전망
비은행 자회사 실적 차이가 경쟁사와 차이로 연결
26.07.02.
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 43,000원으로 6.5% 하향
- 2Q26년 연결기준 지배주주 순이익은 9,173억원으로 컨센서스 3.8% 하회 전망
목표주가 43,000원으로 6.5% 하향
우리금융지주에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 43,000원으로 6.5% 하향한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 57,075원에 Target P/B 0.75배 (지속가능 ROE 8.6%→8.5%, COE 9.9%→10.1%)를 적용하여 산출하였다.
자회사에 대한 추가 지분인수 및 자본확충이 진행되고 있지만 비은행 실적 개선이 당초 예상보다는 느리게 진행되고 있기 때문이다.
26년/27년 연결기준이익 전망치를 3.3조원/3.6조원으로 직전대비 1.5%, 4.3% 하향한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 보험 및 증권 자회사의 실적 개선이 당초 예상보다 느리게 진행되고 있지만 1분기 자산재평가 (세전 1.8조원, CET1 +60bp)를 통해 확보된 CET1을 바탕으로 보험의 효율성 제고, 증권의 리테일 채널 경쟁력 확보 등을 추진할 수 있다는 점과 2) 지난해 선제적으로 적립하였던 충당금의 기저효과로 CCR의 안정화가 확인되고 있기 때문이다.
마지막으로 3) 시중금리 상승과 기준금리 인상 기조 전환에 따라 하반기 NIM 상승, 확보된 CET1을 바탕으로 대출 성장률 제고가 가능할 것으로 전망된다.
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