메모리 반도체주에 몰려 있는 투기성 강한 자금
Global Insights
26.06.30.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 메모리 반도체주가 하락한 6월에 유난히 높아진 레버리지 주식 매수 포지션의 자본조달 비용
미국 주식에 투자하기 위한 자금 조달 수요 상승.
Adjusted Interest Rate S&P 500 Total Return (AIR Total Return)의 7월 만기 선물 계약의 가격이 지난주 금요일에 200bp까지 상승.
AIR Total Return 선물은, S&P 500 포지션을 레버리지로 확보하려면 SOFR (미국 국채를 담보로 하는 하루짜리 환매조건부 채권 거래 데이터로 산출한 담보부 익일 조달금리)나 실효연방기금금리 (EFFR) 같은 기준금리에 ‘어느 정도의 자본조달 비용을 더 내야 하는지’를 보여주는 선물.
호가는 TRS (Total Return Swap)처럼 스프레드 (spread)를 연율화해서 표기.
따라서 AIR Total Return 선물의 가격이 오른다는 건 미국주식을 레버리지로 사는 데 필요한 추가 조달 비용이 오른다는 의미.
최근 SOFR는 안정되어 있는데 AIR Total Return 선물 가격이 오른다는 건, 단기자금시장이 타이트해진 게 아니라 미국주식 레버리지 투자를 위한 자본조달 비용이 비싸졌고, 헤지펀드가 레버리지를 활용한 미국주식 매수 포지션을 많이 갖고 있다는 의미
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
