FY26 2분기 실적 및 가이던스 리뷰

■ 분기 실적 요약 (FY26 2분기, 4~6월)

- 분기 매출액은 241.8억 달러 (+6.4% YoY), 주당순이익은 2.20달러 (+3.8% YoY) 기록하며 시장예상치를 각각 1.0%, 0.5% 상회
- 순매출 증가 (+6.4% YoY)에는 환율 효과 +2.2%p, 조정 (유기적) 매출 성장 +2.4%p, 인수 및 매각 효과가 +1.8%p 기여
- 조정 매출 성장은 가격 정책 효과와 판매량 증가가 기여
- [북미] 펩시코 푸드는 신제품 출시와 가격 접근성 전략에 힘입어 북미에서 물량 점유율이 개선됐으나, 순매출은 가격 효과 둔화로 감소.
베버리지 (음료)는 2025년 인수 효과와 조정 매출 성장으로 순매출 성장 기록
- [해외] 모든 사업부에서 순매출 성장 가속.
조정 매출 성장은 아시아태평양 식품 (+9% YoY), 유럽/중동/아프리카 (+6% YoY) 및 해외 음료 프랜차이즈 (+9% YoY)가 견인.
라틴아메리카 식품도 (+4% YoY) 견조한 흐름 유지
- 조정 영업이익률은 16.8% (-0.4%p YoY) 기록, 생산성 개선과 가격 인상으로 조정 영업이익은 증가했지만, 운영비 증가가 이를 일부 상쇄


■ 가이던스

- 2026년 연간 조정 매출 +2~4% YoY, 조정 주당순이익 +4~6% YoY 성장으로 기존 가이던스 유지
- 설비투자 (CapEx)는 순매출 대비 5% 미만 전망, 잉여현금흐름 전환율은 최소 80% 이상 목표로 기존 가이던스와 동일
- 해외 사업은 2026년 하반기에도 견조한 성장세 지속, 북미 사업은 2026년 하반기 완만한 회복세를 이어갈 전망
- 미국 사업은 장기적으로 약 3% 성장률 목표

■ Q&A 및 실적 발표 체크 포인트

- 상반기 매출은 약 7% 증가, 글로벌 판매량 성장률은 2022년 이후 가장 높은 수준 기록.
미국 식품 사업 판매량은 플러스로 전환
- 가격 접근성 전략과 건강 지향 (Permissible) 포트폴리오 투자가 성과를 내고 있으며, 하반기에는 가격 전략을 추가로 최적화할 계획
- 해외 사업은 인플레이션과 원자재 비용 부담에도 불구하고 지역 전반에서 견조한 소비 수요를 바탕으로 강세 유지하고 있음
- 관세 환급 효과는 인플레이션 부담을 상쇄하고, 연간 EPS 성장에 약 1%p 기여할 것