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가온전선 (000500) 주가전망
LS그룹 내 달라진 위상
26.08.06.
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- 가온전선은 배전케이블 전문 업체, LS그룹 북미 핵심 법인인 LSCUS를 보유
- 2026년 연간 최대 실적 예상, 북미 수출 증가가 견인할 것
- 체크포인트 1) 가온전선 자회사 LSCUS, 북미 버스덕트 수주 5.3조원의 주역
- 체크포인트 2) 북미 AI DC향 배전케이블도 물량 증가 본격화
- 리스크 요인: 빅테크사 조달 여력에 영향
가온전선은 LS그룹 산하의 전력/통신케이블 전문 업체이다.
주요 취급 제품은 태양광 URD 지중케이블, AI DC향 배전케이블, 버스덕트 등이다.
최대주주는 LS전선으로 지분 81.6%를 보유 중이다.
주요 자회사로는 LS그룹의 북미 배전케이블 생산/유통 법인인 LSCUS가 있다.
■ 2026년 연간 최대 실적 예상, 북미 수출 증가가 견인할 것
가온전선은 2026년 연결 기준 매출액 3조 5,436억원 (+39.2% YoY), 영업이익 1,676억원 (+111.6% YoY, OPM 4.7%)을 기록할 것으로 예상한다.
실적 증가는 LME 가격 상승 및 북미 수출 호조에 기인한다.
LME 가격은 25년 연말부터 상승하기 시작해 26년 1분기 기준 YoY 37.5% 상승세를 기록 중이다.
원가 상승에 의한 절대 매출액 규모 증가가 예상된다.
또한 북미 수출은 전년 대비 2배 수준의 성장이 예상됨에 따라 믹스 개선으로 인한 이익률 상승을 전망한다.
가온전선 전사 이익률은 로우싱글 수준이나 북미 시장 마진율은 하이싱글 이상을 기록 중이다.
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