Buy
아마존닷컴 (AMZN US) 주가전망
AWS 수요 급증. 이익 전망 상향
26.08.31.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 목표주가 15.6% 상향. 투자의견 Buy 유지. AWS 수요 주목
- AWS 수주잔고 +154% (YoY), 2027년 추가되는 용량 대부분 예약 완료
- 투자 부담에 현금흐름 악화. 건물 등에 대한 투자 줄면서 현금흐름 급격 개선될 것
투자의견 Buy 유지.
AWS 수요 주목
아마존닷컴에 대한 목표주가를 기존 대비 15.6% 상향한 311달러로 제시하고 투자의견 Buy를 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (WACC 12.6%, 영구성장률 8.5%)로 산출했으며 12개월 포워드 implied P/E 23.0배, implied P/B 9.91배, 8월 28일 기준 상승여력은 16.7%다.
2026E Amazon의 영업이익은 기존 1,121억 달러 (+40.2% YoY)를 기록할 전망이다.
AWS에 대한 폭발적인 수요와 예상을 넘어서는 AWS 수익성을 반영해, 2026년 영업이익 전망치를 기존 대비 17.9% 상향했다.
■ AWS 수주잔고 +154% (YoY), 2027년 추가되는 용량 대부분 예약 완료
영업이익 전망치를 상향한 것은 AWS 연간 매출액 전망치를 1,781억 달러 (+35.0% YoY)로 기존 추정치 대비 8.0% 상향하고 AWS 영업이익률에 대한 전망치도 기존 34.1%에서 37.6%로 3.6%p 상향했기 때문이다.
기업들의 클라우드 마이그레이션 수요 증가와 생성형 AI 서비스 도입 가속화가 AWS 매출액의 빠른 증가 원인이 되고 있다.
아마존닷컴의 AWS 수주잔고는 4,960억달러로 전년동기 대비 154% 급증했다.
아마존닷컴은 2026년 가용 데이터센터 용량은 물론, 2027년 증설분도 거의 다 예약되어있고, 2028년 용량에 대한 수요도 강하다고 밝혔다.
또한 소프트웨어 개선, 자체 저비용 칩 (Graviton, Tranium), 커스텀 네트워크 장비 등으로 서버 용량 최적화 및 인프라 비용 축소에 성공하면서 영업이익률도 높아지고 있다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
