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두산밥캣 (241560) 주가전망
환율과 금리가 관건
26.09.28.
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- 목표주가 80,000원으로 하향조정, 투자의견 Buy 유지
- 3분기 실적은 시장 기대치 부합할 전망
- 환율효과는 내년에 더 큰 영향을 미침
- 미국의 금리인상도 부담이나 P/B 0.7배의 낮은 밸류에이션 매력적
두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 92,500원에서 80,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 0.99배)으로 13.5% 하향조정한다.
환율하락, 수요 및 경쟁환경 변화 등을 반영한 수익추정치 하향조정과 이에 따른 적용ROE 변경, 12M Fwd.
기간 변화, 베타와 무위험 이자율 변화 등을 반영했다.
목표주가 하향조정에도 불구하고 최근 주가하락으로 인해 전일 종가대비 38.6%의 상승여력을 확보하고 있어 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.
■ 3분기 실적은 시장 기대치 부합할 전망
2026년 3분기 실적은 매출액 2조 3,342억원 (+10.4% YoY), 영업이익 1,798억원 (+34.6% YoY, 영업이익률 7.7%)을 기록할 것으로 추정된다.
매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 하회하겠으나 그 차이가 크지 않아 대체로 시장기대에 부합하는 실적으로 평가될 전망이다.
환율하락에도 불구하고 2분기에 이연된 매출이 반영되면서 이를 대부분 상쇄할 것으로 예상된다.
매출증가에 따라 영업이익률도 2분기 7.0% (일회성 이익 제외) 대비 소폭 개선된 7.7%를 기록할 전망이다.
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