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롯데칠성 (005300) 주가전망
연말로 가면서 점진적 회복 기대
26.10.06.
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 14만원으로 하향
- 3Q26 Preview: 음료 성장 제한 속 비용 부담 확대되며 컨센서스 하회할 전망
롯데칠성에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 14만원으로 기존 대비 6.7% 하향 조정한다.
3분기 실적은 음료 성장 제한 속 전분기대비 비용 부담 증가로 시장 기대치를 하회할 전망이다.
다만 4분기는 가격 인상 효과의 온기 반영과 원/달러 환율 하락으로 점진적인 실적 회복이 예상되어 투자의견 Buy를 유지한다.
서초동 부지 개발도 추가적인 업사이드 요인이다.
목표주가는 2026년 EPS에 Target Multiple 14배를 적용해 산출했다.
10월 2일 종가 기준 상승여력은 46.6%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 3Q26 Preview: 음료 성장 제한 속 비용 부담 확대되며 컨센서스 하회할 전망
롯데칠성의 2026년 3분기 연결기준 매출액은 1조 959억원 (+1.5% YoY, -1.5% QoQ), 영업이익은 795억원 (-13.4% YoY, +42.3% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스를 하회할 전망이다.
[별도] 음료 매출 (-0.8% YoY, 이하 YoY 생략)은 제로탄산/에너지/수출이 견조하나 가격 인상 가수요 영향과 경쟁사 프로모션 심화로 전체 외형 성장이 제한될 것으로 전망한다.
주류 매출 (+4.6%)은 신제품 효과까지 더해진 새로가 소주 성장을 견인하고, RTD가 100억원대 매출을 기록하며 2배 성장을 이어갈 전망이다.
별도 수익성은 음료 성장 제한 속 이란발 원재료 부담 온기 반영 및 2분기 유가 상승분 적용에 따라 1.2%p 하락한 8.2% 수준을 예상한다.
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