Positive
보험 (401610) 주가전망
투자손익 부진으로 컨센서스 하회, 보험손익 개선은 여전히 중요한 지표
26.10.15.
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- 투자의견 Positive 유지
- 보험손익 개선이 중요한 이유
3Q26 보험업종 (KRX보험)은 6.8% 상승하며 KOSPI -19.3% 대비 강세를 시현하였다.
은행 +10.2% 보다는 낮은 수준이지만 증권 -20.1%대비 높은 수준이며 삼성생명과 삼성화재를 제외한 보험사 기준으로는 15.5% 상승하며 강세를 시현하였다.
장기채권 금리 상승과 보험손익 개선 기대감이 반영된 결과로 판단된다.
보험업종에 대한 투자의견을 Positive로 유지한다.
3분기 이익의 규모는 컨센서스를 하회할 것으로 전망된다.
그럼에도 불구하고 투자의견을 유지하는 이유는 1) 보험손익 사이클의 지속성에 주목하고 있고 2) 높아진 장기채권 금리로 회복된 K-ICS로 자본 관련 불확실성이 완화되었다는 점을 긍정적으로 평가하기 때문이다.
보험업종에서 손해보험업을 선호한다.
손해율 개선이 기대되는 실손보험의 비중이 상대적으로 높고 자동차보험의 손해율 개선이 기대되기 때문이다.
또한 26년 수익성 중심의 성장 전략으로 신계약 역성장이 나타나며 27년 신계약 성장 둔화 부담이 상대적으로 적을 것으로 전망된다.
보험업종 최선호 종목으로 현대해상과 DB손보를 유지한다.
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