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크래프톤 (259960) 주가전망
펍지 유저 확장과 신규 IP 확보 노력 지속 중
26.10.16.
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- 투자의견 Buy, TP 300,000원 유지
- 펍지 IP 유저 저변 및 장르 확장 시도
- 펍지 외 신규 IP의 장기 흥행 가능성
투자의견 Buy, 목표주가 300,000원을 유지한다.
목표주가는 12MF EPS 18,814원에 Target P/E 15.6배를 적용하였다.
Target P/E는 글로벌 peer의 12MF P/E 평균 대비 20% 할인한 수준으로, 신작 모멘텀이 부재한 점을 반영했다.
■ 펍지 IP 유저 저변 및 장르 확장 시도
펍지 IP 유저 기반을 확대하기 위해 모바일 게임의 저사양 버전을 연내 출시할 예정이다.
인도에서는 크래프톤이 직접 퍼블리싱하는 ‘BGMI Air’, 글로벌 시장에서는 텐센트가 퍼블리싱하는 ‘PUBGM FLASH’가 출시된다.
‘BGMI Air’는 출시를 앞두고 사전예약자 수 1,000만명을 돌파했으며, ‘PUBGM FLASH’는 11월 12일 출시를 목표로 하고 있다.
저사양 버전을 통해 기존 게임의 접근성을 높이면서, 중남미와 아프리카 등 신규 지역으로 유저 기반을 확대할 수 있을 것으로 기대한다.
2027년에는 펍지 IP를 활용한 ‘펍지: 데드넷’의 출시도 예정돼 있다.
다만 그동안 ‘뉴스테이트’, ‘블라인드스팟’, ‘블랙버짓’ 등 펍지 IP를 활용한 신작들이 흥행에 실패하거나 개발 중단을 겪었다.
그동안 펍지 IP의 높은 인지도에 비해 신작을 통한 확장 성과는 제한적이었던 만큼, ‘데드넷’이 새로운 흥행작으로 자리 잡을 수 있을지가 중요하다.
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