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HD현대중공업 (329180) 주가전망
실적은 잠시 주춤, 수주는 쾌속순항
26.10.20.
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- 목표주가 50만원으로 하향조정,
- 투자의견 Buy 유지
- 3분기 실적은 시장기대치 하회할 전망
- 신규수주는 순항 중, 상선과 엔진은 이미 연간 수주목표 초과달성
- 하반기 들어 주가 40% 이상 급락해 가격메리트 확대
투자의견 Buy 유지
HD현대중공업에 대한 12개월 목표주가를 기존 650,000원에서 500,000원 (12M Fwd.
EPS ? Target P/E 17.2배; 조선/해양, 엔진/엔진서비스 평균)으로 23.1% 하향조정한다.
환율 가정 변경 등에 따른 수익추정치 하향조정과, Peer그룹 밸류에이션 변화 등을 반영했다.
목표주가 하향조정에도 불구하고 최근 주가 급락으로 전일 종가대비 44.7%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.
■ 3분기 실적은 시장기대치 하회할 전망
HD현대중공업의 2026년 3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 5조 9,431억원 (+34.5% YoY), 영업이익 9,012억원 (+61.7% YoY, 영업이익률 15.2%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액은 컨센서스에 부합하겠으나 영업이익은 시장예상치를 10% 가까이 하회할 전망이다.
환율하락으로 인해 일부 헷지되지 않은 매출과 이익이 영향을 받았고, 중대재해에 따른 조업중단이 3분기 중 총 4일 발생한 것이 실적에 부정적 영향을 미친 것으로 추정된다.
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