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RFHIC (218410) 주가전망
해외방산 호조로 깜짝 실적 시현
26.10.28.
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- 목표주가 80,000원 유지
- 3Q 실적 컨센 크게 상회, 해외 방산 호조
- 수주 모멘텀은 연말부터 재차 부각될 전망
RFHIC에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 80,000원을 유지한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, implied P/E와 P/B는 각각 48.3배/5.42배다.
KB증권의 2027E EPS는 컨센서스를 +0.5% 상회하는 수준이며, 목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 +70.2%다.
■ 3Q 실적 컨센 크게 상회, 해외 방산 호조
RFHIC의 2026년 3분기 실적은 매출액 711억원 (+76% YoY, +38% QoQ), 영업이익 217억원 (+194% YoY, +94% QoQ, 영업이익률 30.5%)을 기록해 영업이익 컨센서스 (158억원)를 크게 상회했다.
원/달러 환율이 크게 하락한 점과 RF머트리얼즈의 일부 실적이 4분기로 이연된 점은 아쉬웠지만, 수익성이 뛰어난 해외방산 매출 (+245% YoY, +144% QoQ)이 크게 증가해 전사 실적 개선세를 이끌었다.
상반기 확보된 수주 (2월 Raytheon향 296억원, 3월 LIG넥스원향 192억원, 6월 Collins Aerospace향 220억원 등)들이 실적에 본격적으로 반영된 영향이며, 3분기 말 기준 누적 수주잔고는 1,900억원 수준이다.
RFHIC의 4분기 실적은 국내외 방산 실적의 계절적 성수기 효과로 인해 3분기 대비 더욱 개선된 매출액 1,014억원 (+47% YoY), 영업이익 228억원 (+99% YoY, 영업이익률 22.5%)으로 추정된다.
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