흔들리는 최종 기준금리 (3.50%)에 대한 믿음
KB Bond
26.11.06.
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- 국고 3년 금리의 하단은 3.50%. 반등의 요인은 잠재성장률 상향 조정
반등의 요인은 잠재성장률 상향 조정
ㅡ 10월 이후 외국인은 한국 국채선물을 지속적으로 매수.
외국인은 10월에 국채 3년 선물을 16영업일 연속 매수했으며, 총 24영업일 중 5일을 제외하면 순매수를 이어가고 있음.
같은 기간 3년 선물 순매수 규모는 총 15.1만 계약으로, 3년 금리는 9월 말 대비 34.2bp 하락한 3.67%를 기록.
10년 국채선물도 20영업일 순매수하면서 총 5.7만 계약을 순매수했고, 국고 10년 금리는 52.0bp 하락한 3.89%를 기록
ㅡ 외국인의 국채선물 매수로 금리가 하락한 가운데, 외국인이 매수에 나서는 이유는 금리인상 우려가 완화됐기 때문.
미국과 이란의 전쟁 이후 물가 우려가 높은 가운데 반도체 호황으로 경제가 견고한 모습을 보이면서 우려가 더 확대됐고, 한은도 매파적인 모습을 보이면서 시장은 최종 기준금리 전망치를 꾸준히 상향 조정.
다만, 10월 금통위에서 한은 총재가 완화적인 모습을 보이면서 최종 기준금리의 상향 조정 국면은 마무리된 것으로 판단.
오히려 주가 부진이 이어지면서 시장은 최종 기준금리 전망치 (3.50%)에 대한 확신이 약해지고 있음.
더욱이 중간선거에서 민주당이 대승을 거두면서 미국의 데이터센터 투자가 둔화될 수 있다는 우려가 한국 주가에도 부정적 영향을 미치고 있음.
한은 총재는 10월 금통위에서 주가 부진이 실물경제에 영향을 미치고 있다고 평가.
일시적이라고 평가했지만, 주가 부진이 장기화되고 있는 점은 우려.
추가 100bp 인상까지 반영했던 스왑시장은 인상 폭이 축소돼 6개월 후는 27.5bp, 9개월 후는 31.5bp 인상을 반영.
CD91일 금리가 3.34%까지 상승한 영향도 있지만, 최종 기준금리 전망치가 하향 조정되고 있는 것으로 판단
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