Buy
한전KPS (051600) 주가전망
장기화되는 원전 정비 일정의 영향 집중
26.11.10.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 목표주가 54,000원 (하향), 투자의견 Buy (유지)
- 3Q26 영업이익 117억원 (-75.4% YoY): 시장 컨센서스 하회
- 향후 장기계획예방정비 진행 중인 원전의 재가동 승인 시기가 관건
한전KPS에 대해 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 무위험 이자율 상승으로 높아진 COE를 반영해 54,000원으로 18.2% 하향조정한다.
목표주가는 3단계 DDM 방식 (COE 9.9%, 배당성향 60% 가정)으로 산출했다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 16.1배, 12M Fwd.
P/B는 1.64배에 해당하며, 최근 종가 대비 상승여력은 34.3%다.
■ 3Q26 영업이익 117억원 (-75.4% YoY): 시장 컨센서스 하회
한전KPS의 3Q26 잠정 매출액은 3,305억원 (-16.1% YoY, -24.5% QoQ), 영업이익은 117억원 (-75.4% YoY, -73.3% QoQ), 지배주주 순이익은 57억원 (-86.5% YoY, -85.0% QoQ)을 각각 기록했다.
영업이익은 시장 컨센서스를 75.2% 크게 하회했다.
화력부문은 계획예방정비 일수가 늘어나면서 1,255억원 (+16.3% YoY)으로 개선되었으나, 그 외 부문은 부진했다.
원자력 정비 부문 매출은 1,305억원 (-26.3% YoY)으로 감소했다.
노후 원전 중 수명연장 및 재가동을 기다리고 있는 원전들의 대기 일정이 길어진 것이 주 원인이었다.
대외 및 해외 매출액 또한 전년동기 인식되던 포스코 광양 성능개선 및 UAE 원전 관련 매출이 마무리됨에 따라 변동공사 실적이 감소하면서 기저효과로 전년동기대비 각각 42.9%, 42.4% 크게 축소됐다.
한편, 계획예방정비 공사 및 수명연장공사 진행 축소로 영업비용은 같은 기간 7.9% 줄었으나, 영업이익률 하락이 불가피했다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
