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KT (030200) 주가전망
무선사업 정상화와 자회사 성장의 재확인
26.11.10.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원 유지
KT에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 80,000원을 유지한다.
3Q26 영업이익은 시장 기대치를 하회했으나, 전년 동기의 일회성 분양이익을 제외하면 오히려 증익을 기록했다.
무선사업은 고객 보답 프로그램 종료 이후 ARPU와 가입자 지표가 반등하기 시작했으며, KT클라우드를 비롯한 주요 자회사들의 이익 기여도 확대되고 있다.
2027년에는 무선사업 정상화와 가입자 확보비 부담 완화에 자회사 성장세가 더해지면서 연결 영업이익의 개선이 기대된다.
■ 3Q26 Review: 일회성 이익 제외 시 전년 대비 증익
KT의 3Q26 연결 매출액은 6조 9,975억원 (-1.8% YoY), 영업이익은 5,053억원 (-6.1% YoY)을 기록하며 당사 영업이익 추정치 5,388억원을 6.2% 하회했다.
고객 보답 프로그램에 따른 무선서비스 매출 감소와 전년 동기 NCP 개발로 발생한 개발 이익 500억원의 역기저가 영향을 미쳤다.
해당 일회성 이익을 제외 가정시 영업이익은 전년 대비 3.5% 증가했다.
그럼에도 불구하고 주요 그룹사의 이익 기여 확대가 본업의 부진을 일부 상쇄한 점이 특징적이다.
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