Positive
엔터테인먼트 (253010) 주가전망
2027년: 엔터/레저 전망 - 나가는 K-Pop, 들어오는 관광객
26.11.12.
읽는시간 1분
■ 엔터테인먼트 : 4가지 투자 포인트
1) 음원 시장 성장, 2) 로컬라이제이션 확대, 3) 높아진 밸류에이션 매력, 4) 매크로 영향 제한적
1) 차기 모멘텀: 음원
- AI 기반 B2B 시장 개화로 음원 시장 성장률 한 자릿수 중반 → 두 자릿수 가능성
- 하이브 시장 점유율 고려 시 매출 성장 여력 매우 높음
2) 로컬라이제이션 확대
- 캣츠아이 콘서트 모객 수 44만명 (2026E) → 70만명 (2027E), 현지 그룹 파이프라인 확대
- 하이브-UMG, 에스엠-텐센트 등 글로벌 파트너십으로 라이트 팬덤 흡수
3) 높아진 밸류에이션 매력
- Fwd.
P/E 하이브 18.2배, 에스엠 12.0배, JYP 11.9배, 와이지엔터 15.5배
- 실적 가시성 높은 기업 주목: 규제 완화 (중국), IP 포트폴리오 다변화되어 있는 기업
4) 매크로 영향 제한적
- 팬덤 수요는 매크로 비탄력적: 가격 부담이 크지 않고 고가 상품 비중 제한적
- 엔터 4사 모두 순현금 구조, 해외 매출 비중 확대로 내수 경기 영향 제한적
■ 레저
- 인바운드/아웃바운드 모두 성장 전망
- 외인카지노: 주가는 이미 악재를 모두 반영
- 호텔: 수요/공급 불균형 지속 전망
1) 음원 시장 성장, 2) 로컬라이제이션 확대, 3) 높아진 밸류에이션 매력, 4) 매크로 영향 제한적
1) 차기 모멘텀: 음원
- AI 기반 B2B 시장 개화로 음원 시장 성장률 한 자릿수 중반 → 두 자릿수 가능성
- 하이브 시장 점유율 고려 시 매출 성장 여력 매우 높음
2) 로컬라이제이션 확대
- 캣츠아이 콘서트 모객 수 44만명 (2026E) → 70만명 (2027E), 현지 그룹 파이프라인 확대
- 하이브-UMG, 에스엠-텐센트 등 글로벌 파트너십으로 라이트 팬덤 흡수
3) 높아진 밸류에이션 매력
- Fwd.
P/E 하이브 18.2배, 에스엠 12.0배, JYP 11.9배, 와이지엔터 15.5배
- 실적 가시성 높은 기업 주목: 규제 완화 (중국), IP 포트폴리오 다변화되어 있는 기업
4) 매크로 영향 제한적
- 팬덤 수요는 매크로 비탄력적: 가격 부담이 크지 않고 고가 상품 비중 제한적
- 엔터 4사 모두 순현금 구조, 해외 매출 비중 확대로 내수 경기 영향 제한적
■ 레저
- 인바운드/아웃바운드 모두 성장 전망
- 외인카지노: 주가는 이미 악재를 모두 반영
- 호텔: 수요/공급 불균형 지속 전망
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