Buy
NAVER (035420) 주가전망
본업은 둔화, AIDC 성장 기대는 유효
26.11.12.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy 유지, TP 310,000원으로 6% 하향
- 3Q 비용 증가로 컨센 하회
- AIDC 첫 계약 발표, 추가 수주에 따른 성장 기대
투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가는 310,000원으로 6% 하향한다.
목표주가는 SOTP 방식으로 산출하였으며, 사업 부문별 적정가치는 1) 플랫폼 32조 5,698억원, 2) 파이낸셜 3조 4,058억원, 3) 웹툰 6,862억원, 4) 엔터프라이즈 6조 2,124억원, 5) LY 지분가치 5조 7,953억원 등이다.
목표주가 하향은 플랫폼 본업의 성장 둔화를 반영한 사업가치 조정 및 글로벌 네오클라우드 기업들의 주가 하락에 따른 엔터프라이즈 부문 적용 멀티플 하향에 기인한다.
SOTP로 추정한 총 기업가치는 `27E EPS 기준 P/E 25배 수준이다.
■ 3Q 비용 증가로 컨센 하회
3Q26 매출 3조 4,724억원 (10.7% YoY, 2.5% QoQ), 영업이익 4,513억원 (-20.9% YoY, -13.3% QoQ)으로 컨센서스 (OP 4,885억원)를 하회하는 실적을 기록했다.
커머스 프로모션 확대와 오프라인 결제 단말기 보급에 따른 비용 증가가 주요 하회 요인이다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
