삼성중공업(010140)

3분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망

■목표주가 8,000원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지

삼성중공업에 대한 6개월 목표주가를 기존 7,500원에서 8,000원 (12M Fwd.
수정BPS ? Target PBR 0.75배)으로 6.7% 상향조정 한다.
목표주가의 상향은 12M Fwd.
기간의 변경과 수익추정치 조정, Target PBR 상향조정 (기존 0.70배) 등을 반영한 데 따른 것이다.
Target PBR 상향조정은 신조선가와 국제유가의 상승으로 조선주에 대한 투자심리가 개선되고 있는 점을 반영한 데 따른 것이다.

■3분기 실적은 컨센서스에 부합 할 전망

삼성중공업의 올해 3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 1조 2,357억원 (-29.5% YoY), 영업손실 604억원 (적자전환 YoY, 영업이익률 -4.9%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 컨센서스와 큰 차이가 없을 것으로 예상된다.
수주잔고 부족에 따른 건조물량 감소로 매출액이 지난해 같은 기간 대비 크게 감소한 가운데, 매출감소에 따른 고정비부담 증가와 강재가격 상승 등이 수익성에 부정적으로 작용한 것으로 추정된다.