한화에어로스페이스(012450)

사업양수 및 자회사의 합병으로 기업가치 제고 기대

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목표주가 35,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지

한화에어로스페이스의 6개월 목표주가를 기존 32,500원에서 35,000원 (12M Fwd.
BPS ? Target PBR 0.75배)으로 7.7% 상향조정하고, 투자의견은 기존의 Buy를 유지한다.
목표주가 상향은 ㈜한화의 항공부품 및 공작기계 사업양수에 따른 실적추정치 상향조정 등을 반영한 데 따른 것이다.
사업구조 재편에 따른 영업실적개선 및 한화시스템과 한화지상방산 등 자회사의 IPO 추진은 중장기 주가에 긍정적으로 작용할 수 있을 것으로 기대된다.

■㈜한화 항공기부품 및 공작기계 부문 양수결정

한화에어로스페이스는 금일 (10월 22일) 공시를 통해 ㈜한화의 항공기부품 및 공작기계부문을 오는 12월 31일자로 양수하기로 결정했다고 밝혔다.
양수금액은 각각 1,669억원과 693억원이며, 양수주체는 항공기부품 부문은 한화에어로스페이스, 공작기계부문은 100% 자회사인 한화정밀기계이다.
항공기부품과 공작기계 부문은 2017년에 각각 매출액 1,465억원과 1,000억원, 영업이익 100억원과 90억원 수준을 기록한 것으로 추정된다.
이에 따라 2019년부터는 연간 200억원 이상의 영업이익 증가가 기대된다.