대양전기공업(108380)

3분기 실적은 부진할 전망

■

목표주가 12,000원으로 하향 조정, 투자의견 Hold 유지

대양전기공업에 대한 6개월 목표주가를 기존 13,500원에서 12,000원 (12M Fwd.
EPS ? Target PER 10.0배)으로 11.1% 하향 조정한다.
목표주가의 하향은 12M Fwd.
기간의 변경과 수익추정치 하향 조정 등을 반영한 데 따른 것이다.
기존 예상을 하회한 부진한 신규수주와 원자재가격 상승, 매출감소에 따른 고정비 증가 등을 반영하여 2018년과 2019년 EPS 추정치를 각각 17.9%와 14.7% 하향 조정했다.


■

3분기 실적은 기존 예상치 하회할 전망

대양전기공업의 2018년 3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 322억원 (-12.3% YoY), 영업이익 22억원 (-33.4% YoY, 영업이익률 6.7%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 기존 예상치를 하회할 전망이다.
조선/해양부문의 수주부진과 방산 및 철도차량 부문의 납기 연말 집중 등이 실적부진의 배경이다.
매출감소에 따른 고정비 부담 증가와 원자재가격 상승 등도 3분기 실적에 부담으로 작용했을 것으로 추정된다.