LS(006260)

구리가격 회복을 기다린다

■투자의견 Buy, 목표주가 67,000원 제시

LS에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가 67,000원을 제시한다.
목표주가는 시장요구 수익률의 변경 (기존 9.8% → 변경 11.1%)을 반영하여 기존 96,000원 대비 30.2% 낮은 수준이다.
LS의 주가가 구리가격과 높은 상관관계를 보임에 따라 구리가격 하락과 함께 LS의 주가 역시도 하락하였다.
그러나 Buy의견을 유지하는 이유는 1) 구리가격이 회복하는 모습을 보이고 있다는 점, 2) LS전선 등 전선계열 자회사의 실적이 개선되고 있어 주가에 대한 재평가도 가능할 것으로 예상된다.

■구리가격의 회복에 대한 기대감

구리가격은 지난 6/22 톤당 6,811달러까지 가격이 상승하였으나, 7월부터 가격이 빠르게 하락하였다.
현재는 톤당 6,000 ~ 6,300달러의 수준에서 가격이 형성되고 있다.
최근 구리 정련에 대한 프리미엄과 스팟 제련수수료가 점진적으로 상승하고 있는 모습을 보이고 있어 구리가격이 재상승할 것이라는 기대감이 남아있다.
장기적인 관점에서 보더라도 전기차 및 신재생 에너지 등의 전력 인프라에 대한 수요로 점진적으로 구리가격이 상승할 것으로 기대한다.