한화(000880)

상장자회사 실적부진, 본사 일회성 비용이 4분기 실적의 키워드

4Q18 실적 Review: 매출액 13.0조원 (-7.1% YoY), 영업이익 -135억원 (적자전환)
? 한화의 4Q18 영업이익은 -135억원으로 KB증권의 영업이익 추정치인 4,560억원 (Fnguide 기준 컨센서스 3,808억원)을 대폭 하회한 실적을 기록.
주요 상장자회사인 한화케미칼, 한화생명이 부진한 실적을 보였기 때문임
? 한화의 본사 실적 역시도 방산/기계부문에 대한 개발비용 (방산 200억원, 기계 100억원 등), 성과급 등 인건비의 일시적 증가의 영향으로 기대를 하회한 실적을 기록
? 한화케미칼은 폴리실리콘 설비의 자산손상과 자회사 한화큐셀의 불용자산 손상차손 등이 대규모 반영되면서 시장기대치 (Fnguide 1/15 기준 영업이익 393억원)를 크게 하회한 모습을 보임
? 한화생명 역시 시장금리 및 증시 변동성 확대에 따른 투자이익 감소의 영향으로 전년동기 대비 적자규모를 키움 (4Q18 당기순손실 261억원)

주요 상장 자회사와 한화의 본사 실적 개선 전망