LG하우시스(108670)

시장기대치에 부합하는 2분기 실적 전망

■투자의견 Hold,
목표주가 68,000원 제시

LG하우시스 목표주가를 68,000원으로 기존보다 3% 상향하여 제시하나 투자의견은 Hold를 유지한다.
목표주가는 DCF방식으로 산정하였으며, 12개월 Forward 기준 PER 21.7배, PBR 0.7배에 해당한다.
입주물량 감소에 따른 외형감소 압력이 존재하는 상황에서 ① 건축자재 부문의 판매가격 인상에 따른 수익성 회복, ② 고기능소재 / 부품 부문의 실적 회복이 본격화 되어야만 주가의 추세적인 상승이 가능할 것으로 전망한다.
현재 주가는 전방산업 악화에 대한 우려를 이미 반영하고 있다고 판단되나 당분간은 주택호황기 수준의 실적 개선 가능성이 높지 않다고 예상되는 만큼 기존 투자의견 Hold를 유지한다.

■2Q19 Preview:
시장기대치에 부합하는 실적 전망

2019년 2분기 LG하우시스의 연결기준 매출액 8,080억원 (-4.8% YoY, +6.7% QoQ), 영업이익 201억원 (-8.4% YoY, +83% QoQ), 지배주주순이익 72억원 (+136.9% YoY, 흑자전환 QoQ)을 기록하면서 시장기대치에 부합할 것으로 전망된다.
전방산업의 업황 부진으로 건축자재부문과 고기능소재/부품 부문 실적의 구조적인 반등을 기대하기에는 이르다.