삼성중공업(010140)

러시아 쇄빙 LNG선 15~17척 사실상 수주확정

■목표주가 10,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지

삼성중공업에 대한 6개월 목표주가를 기존 9,000원에서 10,000원 (12M Fwd.
BPS ? Target PBR 0.98배)으로 11.1% 상향조정 한다.
새로 제시하는 목표주가는 무위험 이자율 1.7%, 시장위험프리미엄 5.8%, 영구성장률 0.5% 등을 가정한 PBR-ROE 모델로 산정했다.
목표주가 상향조정은 12M Fwd.
기간의 변화와 시장위험프리미엄, 베타 등 PBR-ROE 모델 주요 가정의 변화 등을 반영한 데 따른 것이다.
목표주가 상향조정으로 전일 종가 대비 22.2%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존의 Buy를 유지한다.

■러시아 쇄빙 LNG선 15~17척 사실상 수주확정

삼성중공업이 현대중공업과 대우조선해양 등 경쟁사들을 따돌리고 러시아 Arctic 2 쇄빙 LNG선 프로젝트 수주를 사실상 확정한 것으로 보도 (선박뉴스 6/24 등)되었다.
발주처인 Novatek社는 Arctic 2 프로젝트에 필요한 LNG선을 러시아 Zvezda조선소에서 건조할 계획이나 LNG선 건조경험이 전무해 한국조선사와의 기술, 기자재, 인력제휴가 불가피한 상황이었다.
제휴의 내용은 구체적으로 알려지지 않았으나 이번 제휴로 삼성중공업은 현지 조선사 몫을 감안하더라도 최소한 일반 LNG선 15척~20척 (약 30~40억 달러) 이상의 수주효과가 있을 것으로 추정된다.