LG하우시스(108670)

2Q19 Review: 비용효율화로 시장 기대치 상회하는 실적

■시장기대치를 상회하는 2Q19 실적

LG하우시스는 2019년 2분기 연결기준 매출액 8,362억원 (-1.5% YoY, +10.4% QoQ), 영업이익 297억원 (+35.6% YoY, +170.9% QoQ), 지배주주순이익 267억원 (+775.4 YoY, 흑자전환 QoQ)의 잠정실적 발표,
컨센서스 (3M) 매출액 (8,200억원)에는 부합하고 영업이익 (198억원) 및 지배주주순이익 (75억원)은 상회하는 실적,
구조적인 실적 반등이라기보다는 ① 2분기 성수기 효과, ② 원화 약세 환율효과, ③ 원재료가 하락, ④ 비용 효율화 등이 더해진 결과로 파악,
세전이익 (207억원)보다 지배주주순이익 (267억원)이 더 큰 것은 법인세환급 약 100억원이 일회성으로 발생되었기 때문,
상세 내용은 추후 발표될 회사 IR실적자료 및 반기보고서 확인 후 업데이트 예정

■주가는 전방산업 악화에 대한 우려를 반영한 상황이지만 드라마틱한 실적 개선을 기대하기는 이름

입주물량 감소에 따른 외형감소 압력이 강화되는 상황에서 ① 건축자재 부문의 판매가격 인상에 따른 수익성 회복, ② 고기능소재 / 부품 부문의 실적 회복이 본격화되어야만 주가의 추가적인 상승이 가능할 것으로 판단