FOMC Preview: 덜 완화적일 가능성에 대비. 주식 매수 기회

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■매파 위원들이 내년을 긴축적으로 전망하면서, 단기적으로 투자심리 위축될 가능성에 대비

기준금리 인하가 거의 확실한 9월 FOMC에서 시장의 관심은 향후 통화완화 지속 기간과 강도다.

특히 내년 점도표를 통해 부양 기조를 이어갈 기간과 강도를 확인해야 한다.
내년 점도표 중간값이 지난 6월과 동일하다면, 이번에 기준금리를 25bp 인하한 후 내년에는 25bp 인상을 예상한다는 의미다.
반면, 시장은 올해 50bp 인하 후 내년 25bp 추가 인하를 예상하고 있다.
긴축적으로 읽힐 수 있는 만큼 내년 점도표는 하향 조정될 가능성이 높다.
인하를 예상하는 점의 개수뿐만 아니라, 추가 인하에 부정적인 매파 위원들이 어느 정도 속도로 기준금리 인상을 예상할 지가 관건이다.
최근 연준 인사들의 발언과 경제지표를 감안하면 긴축적인 점도표가 나올 가능성이 높다.
이 시나리오에 대비할 필요가 있다.
과감한 부양정책을 발표한 유럽중앙은행과 대조되면서 달러 강세도 이어질 수 있다.
기업 실적 전망 하향 조정 요인이다.