통신장비 / 스마트폰(450730)

2020년, 상상을 초월하는 5G

통신장비/스마트폰 업종 투자의견 Positive 제시
통신장비/스마트폰 업종에 대해 투자의견을 Positive로 제시한다.
Positive 견해를 갖는 이유는 ① 글로벌 스마트폰 출하량 증가에 따른 부품업체들의 수주 증가와 ② 5G 스마트폰 시장 확대로 인한 고가부품 수주 및 ASP 상승이 기대되기 때문이다.
KB증권 커버리지 6개 기업 중 Buy 의견 5개 기업의 영업이익은 향후 3년간 연평균 16% 성장할 것으로 예상되는 반면, 12개월 선행 PER은 9.2배 수준으로 거래되고 있어 이익 성장 대비 Valuation 메리트가 부각되고 있다.

2020년 5G 스마트폰 시장규모 1.9억대 추정
5G 스마트폰 시장 확대에 따른 부품업체들의 ASP 상승이 기대된다.
2020년 5G 스마트폰 시장은 전년 (2,200만대) 대비 758% 증가한 1.9억대로 전망된다.
5G 스마트폰의 확산 속도는 5G 통신망 구축 속도보다 더 빠를 것으로 전망되는데, 이는 ① 5G 통신 서비스 사용가능 여부를 떠나 최신 스마트폰을 구매하고자 하는 욕구가 강한 소비자들이 많고, ② 제조사와 통신사가 5G 스마트폰 중심 전략을 펼치고 있기 때문이다.
이에 따라 5G 스마트폰 시장은 연평균 115% (같은 기간 전체 스마트폰 시장 CAGR 2% 추정) 성장할 전망이며, 전체 스마트폰 시장 내 5G 스마트폰의 비중은 2020년 13%에서 2024년 63%까지 확대될 것으로 추정된다.