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대덕전자(008060)
국밥처럼 든든한 패키징 기판
2019.10.21
읽는시간 4분
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3분기 추정 영업이익 208억원, 컨센서스 부합 전망
대덕전자에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 15,000원을 유지한다.
대덕전자의 3분기 실적은 매출액 2,722억원 (+97% YoY, 대덕GDS 합병 전 기준), 영업이익 208억원 (+89% YoY, 영업이익률 7.6%)으로 컨센서스에 부합할 전망이다.
모바일 부문 (모바일용 FPCB+주 기판) 실적은 주요 고객사인 삼성전자의 플래그십 스마트폰 출하량 트렌드에 따라 전분기 대비 10% 감소할 전망 (전년동기 대비 25% 증가)이다.
하지만 ① 고부가 제품 매출비중 상승에 따른 반도체 패키징 기판 매출 증가 (+12% YoY)와 ② 삼성전자의 통신장비 출하 확대로 인한 통신장비용 MLB 매출 확대 (+25% YoY)는 실적에 긍정적으로 작용할 전망이다.
2020년 추정 영업이익 864억원, +24% YoY
대덕전자의 2020년 실적은 매출액 1.12조원 (+5% YoY), 영업이익 864억원 (+24% YoY, 영업이익률 7.7%)으로 전망된다.
2019년 1분기 실적의 기저 효과로 인해 매출 성장률 대비 이익 증가 폭이 클 것으로 예상된다.
모바일 부문 실적은 삼성전자의 ODM (JDM) 확대와 갤럭시S11의 기판 단가 하락으로 인해 전년 대비 위축 (매출액 +2%, 영업이익 -5%)될 것으로 전망된다.
하지만 ① 전방 수요 증가와 일본 경쟁업체의 공급 감소에 따른 반도체 패키징 기판 실적 호조(매출액 +7%, 영업이익 +31%)가 예상되며, ② 삼성전자의 통신장비 투자가 2020년부터 본격적으로 확대됨에 따라 통신장비용 MLB 실적 개선 (매출액 +10%, 흑자전환)이 기대된다.
대덕전자에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 15,000원을 유지한다.
대덕전자의 3분기 실적은 매출액 2,722억원 (+97% YoY, 대덕GDS 합병 전 기준), 영업이익 208억원 (+89% YoY, 영업이익률 7.6%)으로 컨센서스에 부합할 전망이다.
모바일 부문 (모바일용 FPCB+주 기판) 실적은 주요 고객사인 삼성전자의 플래그십 스마트폰 출하량 트렌드에 따라 전분기 대비 10% 감소할 전망 (전년동기 대비 25% 증가)이다.
하지만 ① 고부가 제품 매출비중 상승에 따른 반도체 패키징 기판 매출 증가 (+12% YoY)와 ② 삼성전자의 통신장비 출하 확대로 인한 통신장비용 MLB 매출 확대 (+25% YoY)는 실적에 긍정적으로 작용할 전망이다.
2020년 추정 영업이익 864억원, +24% YoY
대덕전자의 2020년 실적은 매출액 1.12조원 (+5% YoY), 영업이익 864억원 (+24% YoY, 영업이익률 7.7%)으로 전망된다.
2019년 1분기 실적의 기저 효과로 인해 매출 성장률 대비 이익 증가 폭이 클 것으로 예상된다.
모바일 부문 실적은 삼성전자의 ODM (JDM) 확대와 갤럭시S11의 기판 단가 하락으로 인해 전년 대비 위축 (매출액 +2%, 영업이익 -5%)될 것으로 전망된다.
하지만 ① 전방 수요 증가와 일본 경쟁업체의 공급 감소에 따른 반도체 패키징 기판 실적 호조(매출액 +7%, 영업이익 +31%)가 예상되며, ② 삼성전자의 통신장비 투자가 2020년부터 본격적으로 확대됨에 따라 통신장비용 MLB 실적 개선 (매출액 +10%, 흑자전환)이 기대된다.
