LG하우시스(108670)

부진한 전방 상황 지속

■목표주가 44,000원으로 하향
투자의견 Hold 유지

LG하우시스에 대한 투자의견 Hold를 유지하고 목표주가를 35.3% 하향한 44,000원으로 제시한다.
목표주가 하향은 전방산업 부진 지속에 따른 수익추정 하향 (지배주주순이익 기준 기존 추정치 대비: 2020년 -20.9%, 2021년 -16.6%, 2022년 -28.7%), 영구성장률 변경 (0.7% → 1.25%) 등을 반영한 것이다.
DCF (현금흐름할인) 방식으로 산정된 목표주가는, 12개월 Forward 기준 PER 14.6배, PBR 0.5배에 해당한다.


■구조적인 실적 반등이 쉽지 않은 상황

입주물량 감소에 따른 외형 감소 압력이 존재하는 상황에서 ① 건축자재 부문의 판매가격 인상에 따른 수익성 회복, ② 고기능 소재 / 부품 부문의 실적 회복이 본격화 되어야만 주가의 본격적인 상승이 가능할 것으로 전망한다.
현재 주가는 전방산업 악화에 대한 우려를 반영하고 있다고 판단되나 당분간 구조적 실적 개선 가능성이 높지 않다고 판단하여 투자의견 Hold를 유지한다.