아이티엠반도체(084850)

5G, 무선이어폰 수혜

- 1분기 영업이익 +58% YoY, 예상 상회
아이티엠반도체에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 80,000원을 유지한다.
아이티엠반도체의 2020년 1분기 실적은 매출액 923억원 (+55% YoY), 영업이익 119억원 (+58% YoY, 영업이익률 12.9%)을 기록해 KB증권 추정치를 상회했다.
코로나19 여파에도 ① 북미 고객사 스마트폰향 신규 매출 발생 지속, ② 무선이어폰의 견조한 수요, ③ 국내 고객사 내 PMP 비중 확대 등이 호실적을 견인했다.
2020년 2분기 실적은 코로나19에 따른 스마트폰 수요 둔화로 1분기 대비 약화될 전망이다.

- 2020년 사상 최대 실적 전망, 향후 3년간 연평균 영업이익 성장률 46%
2020년 실적은 매출액 5,892억원 (+48% YoY), 영업이익 819억원 (+53% YoY, 영업이익률 13.9%)으로 추정되어 역대 최대치를 기록할 전망이다.
① 북미 고객사 플래그십 스마트폰 매출이 본격 반영되는 가운데, ② 무선이어폰용 PMP 매출이 큰 폭으로 성장할 전망이며,