한전KPS(051600)

3Q20 Review - 시장 기대를 상회한 영업이익

■한전KPS 3Q20 잠정 영업이익 471억원 (-11.1% YoY).
시장 컨센서스 상회
- 한전KPS의 3Q20 잠정 매출액은 3,240억원 (+8.9% YoY, -1.2% QoQ), 영업이익은 471억원 (-11.1% YoY, +34.7% QoQ), 지배주주 순이익은 32억원 (-92.1% YoY, -92.4% QoQ)을 각각 기록.
영업이익은 KB증권 기존 전망치와 시장 컨센서스를 각각 18.2%, 8.1% 상회하는 수준

■외형 성장은 긍정적이나, 대외 매출 비중 상승으로 영업이익률 악화
- 한전KPS의 3Q20 영업이익이 전년동기대비 감소 (-59억원, -11.1% YoY)한 것은 전체 매출에서 상대적으로 마진이 낮은 대외매출이 차지하는 비중이 증가하면서 영업이익률이 하락 (3Q19 17.8% → 3Q20 14.5%, -3.3%p YoY)했기 때문
- 3Q20 한전KPS의 매출액은 전년동기대비 266억원 증가.
주요 매출원인 원전 및 화력발전 정비 매출액은 각각 51억원, 26억원 (+4.3%, +2.8% YoY) 증가하면서 양호한 수준을 기록함.
같은 기간 해외 매출액은 79억원 감소 (-20.7% YoY)했는데, 이는 UAE 원전 관련 매출액의 인식이 지연된 것에 따른 것.
한편, 대외 매출액은 일부 원전 및 화력발전소에 대한 성능개선 공사 수주가 반영됨에 따라 269억원 증가 (+106.7% YoY)함