롯데지주(004990)

자회사 지분 추가취득으로 지배력 강화 중

■ 목표주가 35,000원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지

롯데지주에 대한 12개월 목표주가를 기존 32,000원에서 35,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 0.56배)으로 9.4% 상향조정한다.
목표주가 상향조정은 수익 추정치 조정과 12M Fwd.
기간 변화 및 베타와 무위험수익률 등 각종 가정의 변화에 따른 자기자본비용 변화 (7.30%→ 7.11%) 등을 반영한 데 따른 것이다.
하지만 목표주가 상향조정에도 불구하고 최근 종가가 목표주가를 상회하여 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

■ 롯데푸드의 연결대상법인 추가로 3분기 실적은 예상치 상회

롯데지주의 3Q20 실적은 롯데푸드가 3분기부터 연결대상법인에 새로 추가된 영향으로 예상치를 크게 상회했다.
롯데푸드는 1958년에 설립된 빙과 및 음료 등을 생산 판매하는 회사로 2019년에 매출액 1.8조원, 영업이익 495억원, 당기순이익 375억원을 기록했다.
롯데지주는 지난 6월에 호텔롯데 등 계열사로부터 롯데푸드 지분 15만주를 매입해 지분율이 기존 23.1%에서 36.4%로 증가했다.
3분기 실적에 반영된 롯데푸드의 실적은 매출액 4,728억원, 영업이익 209억원이다.