산업/기업
Hold
RFHIC (218410)
기나긴 터널의 끝
2021.03.31
읽는시간 4분
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투자의견 Hold, 목표주가 40,000원 유지
- RFHIC에 대한 투자의견 Hold와 목표주가 40,000원을 유지한다.
1) 2021년 Market Equity Risk Premium 상향 (5.93% → 7.37%)으로 COE가 상승 (6.52% → 7.85%)했고, 2) 코로나19 영향으로 삼성전자향 5G 통신장비 수주 일정이 순연되면서 2021년, 2022년 지배주주순이익 추정치를 기존 대비 각각 51%, 15% 하향 조정한 점은 목표주가 설정에 하방 압력으로 작용했다.
그럼에도 불구하고 목표주가를 유지하는 이유는 2023년 이후 2030년 (장기)까지의 평균 ROE를 기존 13.8%에서 15.1%로 상향조정한데 기인하며, 이는 삼성전자의 연이은 해외 통신장비 수주가 RFHIC의 중장기 매출 성장으로 이어질 것으로 예상되기 때문이다.
변경된 KB증권의 2021년 EPS는 컨센서스 대비 23% 낮은 수준이고, 목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 37.8배 (12M Fwd P/E 37.0배)다.
목표주가의 현주가 대비 상승여력은 2%이기 때문에 투자의견 Hold를 유지한다.
- RFHIC에 대한 투자의견 Hold와 목표주가 40,000원을 유지한다.
1) 2021년 Market Equity Risk Premium 상향 (5.93% → 7.37%)으로 COE가 상승 (6.52% → 7.85%)했고, 2) 코로나19 영향으로 삼성전자향 5G 통신장비 수주 일정이 순연되면서 2021년, 2022년 지배주주순이익 추정치를 기존 대비 각각 51%, 15% 하향 조정한 점은 목표주가 설정에 하방 압력으로 작용했다.
그럼에도 불구하고 목표주가를 유지하는 이유는 2023년 이후 2030년 (장기)까지의 평균 ROE를 기존 13.8%에서 15.1%로 상향조정한데 기인하며, 이는 삼성전자의 연이은 해외 통신장비 수주가 RFHIC의 중장기 매출 성장으로 이어질 것으로 예상되기 때문이다.
변경된 KB증권의 2021년 EPS는 컨센서스 대비 23% 낮은 수준이고, 목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 37.8배 (12M Fwd P/E 37.0배)다.
목표주가의 현주가 대비 상승여력은 2%이기 때문에 투자의견 Hold를 유지한다.
