삼성중공업 (010140)

상선부문 연간 수주목표, 이미 달성

■목표주가 6,500원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지

삼성중공업에 대한 12개월 목표주가를 6,500원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 1.06배)으로 상향조정 한다.
이번 목표주가 조정은 ① 적용 ROE 변경, ② 12M Fwd.
기간 변경, ③ 실적 추정치 변경에 따른 자본총계 변화, ④ 시장금리 변동에 따른 무위험 이자율과 영구성장률 변화 등을 반영한데 따른 결과이다.
목표주가 상향조정에도 불구하고 최근 종가가 목표주가를 상회하고 있어 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

■국제유가 상승 및 신규수주 호조 등 반영해 Bull-case 시나리오 적용

KB증권은 기존 보고서에서 국제유가가 WTI 기준 배럴당 60달러를 상회하고, 신규수주가 70억 달러를 상회할 경우 Bull-case 시나리오를 적용하겠다고 밝혔었다.
최근 WTI가 배럴당 60달러대로 상승하고, 신규수주 호조로 연간 신규수주가 70억 달러를 상회할 것이 확실시 됨에 따라 적용 ROE를 기존 대비 20% 할증하였다.