강한 수요가 있다면 공급 문제로 인한 실적 부진은 문제 아닐 것, 기준금리 전망이 후퇴하면서 강해지는 성장주

Global Insights

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1분기 실적이 공급 문제로 기대에 미치지 못할 가능성.
강한 수요만 확인된다면 우려 크지 않을 것

- 1분기 실적시즌을 앞두고 있는 가운데, 실적이 기대에 미치지 못할 가능성.
S&P 500 주당순이익은 전년 대비 24% 증가할 전망.
작년 1분기는 팬데믹의 부정적 영향이 기업 실적에 일부 반영되기 시작한 시기.
반면, 올해 1분기는 경제활동이 빠르게 정상화되기 시작한 시기.
따라서 큰 폭의 실적 개선이 예상.
하지만 강한 수요에 비해 공급 문제가 심화되면서, 실적이 기대를 밑돌 수 있음.
현재 매출액은 전년 대비 6% 증가할 것으로 전망.
그러나 공급 차질이 지속되는 가운데, 원재료 가격이 큰 폭으로 상승한 영향을 반영하면 6%보다 낮을 가능성.
ISM 지수의 공급자운송 지수는 높은 수준.
팬데믹 초기부터 시작된 공급 차질 문제가 여전히 심각하다는 응답이 많았음.
경제활동이 정상화되면서 수요가 빠르게 높아진 것은 사실이지만, 그 수요에 충분히 대응하지 못하면서 매출액이 예상만큼 증가하지 못했을 것.
그러나 다행히도 기업들의 마진에는 큰 영향이 없었을 가능성이 높음.
원재료 가격이 상승하면서 마진이 축소됐을 것이라는 우려가 있음.
ISM 지수의 가격 지수가 매우 높기 때문.
그러나 PMI 지수를 보면, 높아진 원재료 가격을 판매 가격에 전가하고 있음