쌍용C&E (003410) 주가전망

1Q21 Review: 양회를 벗고 처음으로 만나는 실적. 한결 같다

■1Q21 Review: 매출 반등 속 깔끔한 실적

쌍용C&E는 2021년 1분기 연결기준 매출액 3,366억원 (+7.2% YoY, -21.0% QoQ), 영업이익 328억원 (+6.7% YoY, -56.2% QoQ), 지배주주순이익 197억원 (+0.3% YoY, -53.2% QoQ)의 잠정실적 발표
외형은 KB증권 추정치 및 시장 기대치에는 부합하였고 영업이익 및 지배주주순이익은 소폭 상회
매출액은 전년 동기 대비 7.2% 증가.
수출물량 증가에 따른 총출하량 증가 (+14.2% YoY) 때문
(내수출하량: 231만톤 (+1.6% YoY), 수출출하량: 90만톤 (+67.1% YoY))
전년 동기 반영되었던 탄소배출권 매각효과 (100억원 중후반)가 이번 분기에는 없었으나
1) 출하량 증가에 따른 고정비 감소,
2) 순환자원처리시설 가동에 따른 폐플라스틱 처리수수료 증가 (1Q20 16억원 → 1Q21 82억원),
3) 유연탄 사용량 감소 등이 복합적으로 작용하면서 양호한 실적 기록