한국가스공사 (036460)

1Q21 Review: 연간 실적 개선 전망에 이상 무

■한국가스공사 1Q21 잠정 영업이익 7,646억원 (-20.3% YoY) 기록: 시장 컨센서스 하회

- 한국가스공사의 1Q21 잠정 매출액은 7.7조원 (-3.2% YoY, +43.3% QoQ), 영업이익은 7,646억원 (-20.3% YoY, +193.8% QoQ), 지배주주 순이익은 5,130억원 (-4.5% YoY, +566.6% QoQ)을 각각 기록.
잠정 영업이익은 KB증권 기존 전망치와 시장 컨센서스를 각각 29.8%, 14.5% 하회하는 수준

■연간 공급비용 배분 기준 변경에 따른 영업이익 악화

- 한국가스공사의 1Q21 별도 영업이익은 7,102억원으로 전년동기대비 24.6% 감소.
별도 기준 영업이익이 감소한 것은 발전용 LNG 도매요금에 포함되는 공급비용의 산정 기준이 올해부터 변경되었기 때문.
기존에는 발전용 LNG 공급비용이 동절기 (1~3월, 12월)에는 높게, 하절기 및 기타 월 (4~11월)에는 낮게 적용되는 계절별 차등이 있었으나, 올해부터 계절과 상관없이 단일 요금으로 변경됨