성장주 In the morning: 왕의 귀환을 준비하라

2021년 여름 전망

하반기 증시는 강세장에 복귀할 것이며, 기술성장주는 주도주로 귀환할 것이다.


하지만 이런 모든 것이 이뤄지기 전에, 시장은 한 차례 혼란을 감내해야 한다.
3분기 초에 있을 것으로 예상되는 조정은 ‘연준 긴축, 글로벌 증세, 2분기 실적 및 수급 우려’ 등에 의해 촉발할 것이다.

①긴축은 증시에 선반영 되어있다고 판단하나, 그럼에도 연준 긴축에도 증시 조정이 없을 것으로 기대하긴 어렵다.
다만 낙폭은 -10% 내외로 제한될 것으로 전망한다.
이런 과정을 거친 후 증시는 긴 박스권을 깨고 상승장에 복귀할 것으로 전망한다.
②여름은 ‘세금 인상’이라는 악재가 본격화될 가능성이 높은 시기다.
미국뿐만 아니라, 글로벌, 유럽에서의 세금 인상 이슈도 부각될 수 있다.
하지만 세금 인상이라는 악재 속에서 찾을 수 있는 기회에 주목할 필요가 있다.
③수급적인 관점에서도 ‘더운 여름’이 지나고 나면 ‘시원한 가을’이 올 것으로 예상한다.
연기금, 외국인, 개인 (신용융자잔고) 등은 여름 (6~8월)에 매도세가 마무리되고, 가을부터 ‘순매수 전환’해 상승에 기여할 것으로 예상한다.