한화에어로스페이스 (012450)

상반기는 민수가 끌고, 하반기는 군수가 민다!!

■ 목표주가 55,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지

한화에어로스페이스에 대한 12개월 목표주가를 기존 50,000원에서 55,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 0.95배)으로 10.0% 상향 조정한다.
이번 목표주가 조정은 ① 수익추정치 상향조정 (2021년과 2022년 지배순이익 각각 12.3%, 7.5% 상향조정), ② 12M Fwd.
기간의 변화, ③ 베타와 시장금리 변동 등을 반영한데 따른 결과이다.
목표주가 상향조정으로 최근 종가대비 18.7% (배당수익률 포함시 20.0%)의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■ 실적호조 및 항공우주부문 기대감 등으로 5월 이후 23.8% 상승

한화에어로스페이스의 주가는 5월 이후 23.8% 상승하여 같은 기간 4.4% 상승하는데 그친 KOSPI 수익률을 크게 상회하였다.
이러한 주가상승에는 민수부문의 선전에 힘입은 1분기 실적
어닝 서프라이즈와 항공우주 부문에 대한 기대감 등이 크게 작용한 것으로 판단된다.
항공우주 부문의 투자성과가 실적으로 연결되기까지는 시간이 필요하겠지만 투자심리 측면에서는