산업/기업
Hold
메리츠화재 (000060)
2Q21 Preview: 양호한 실적, 추가 자본정책을 기대하며
2021.06.29
읽는시간 4분
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투자의견을 Hold, 목표주가 18,000원으로 5.9% 상향.
목표주가와 괴리도가 축소되었기 때문
메리츠화재에 대한 투자의견을 hold로 상향하고 목표주가를 18,000원으로 직전대비 5.9% 상향한다.
투자의견을 Hold로 상향한 이유는 목표주가와 현주가의 괴리도가 축소되었기 때문이다.
목표주가를 상향한 이유는 1) 업계 공통요인인 신계약비 부담이 축소되고 있다는 점과 2) 경쟁사 대비 부진한 신계약 성장을 반영하여 연간 사업비율 전망치를 직전대비 0.7%p 하향하였기 때문이다.
2021년 별도기준 순이익 전망치는 5,005억원으로 직전대비 5.9% 상향하였다.
목표주가 18,000원은 12M Fwd BVPS 26,051원에 Target multiple 0.7배 (Sustainable ROE: 8.2% → 8.3%, COE: 11.4%, g: 2.2%)를 적용하여 산출하였다.
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사업비율 전망치를 하향하며 연간이익 전망치를 5.9% 상향, 계열사 대비 추가적인 자본정책 발표 지연
투자의견을 Hold, 목표주가 18,000원으로 5.9% 상향.
목표주가와 괴리도가 축소되었기 때문
메리츠화재에 대한 투자의견을 hold로 상향하고 목표주가를 18,000원으로 직전대비 5.9% 상향한다.
투자의견을 Hold로 상향한 이유는 목표주가와 현주가의 괴리도가 축소되었기 때문이다.
목표주가를 상향한 이유는 1) 업계 공통요인인 신계약비 부담이 축소되고 있다는 점과 2) 경쟁사 대비 부진한 신계약 성장을 반영하여 연간 사업비율 전망치를 직전대비 0.7%p 하향하였기 때문이다.
2021년 별도기준 순이익 전망치는 5,005억원으로 직전대비 5.9% 상향하였다.
목표주가 18,000원은 12M Fwd BVPS 26,051원에 Target multiple 0.7배 (Sustainable ROE: 8.2% → 8.3%, COE: 11.4%, g: 2.2%)를 적용하여 산출하였다.
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사업비율 전망치를 하향하며 연간이익 전망치를 5.9% 상향, 계열사 대비 추가적인 자본정책 발표 지연
