RFHIC (218410)

코로나19가 밉다

투자의견 Hold, 목표주가 40,000원 유지
RFHIC에 대한 투자의견 Hold와 목표주가 40,000원을 유지한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, 2021E/2022E P/E는 각각 56.8배/27.7배다.
기존 실적 추정치 (3/31) 대비 2021E 순이익은 16% 하향 조정되었는데, 이는 코로나19 재확산에 따른 통신장비 수요 둔화 및 이연을 반영했기 때문이다.
목표주가의 현주가 대비 상승여력이 7%이기 때문에 기존 투자의견 Hold를 유지한다.

2분기 실적 컨센서스 부합 전망, 버라이즌향 통신장비 공급 확대
RFHIC의 2분기 실적은 매출액 298억원 (+103% YoY), 영업이익 29억원 (흑자전환, 영업이익률 9.7%)으로 추정되어 컨센서스에 부합할 전망이다.
삼성전자를 통한 버라이즌향 통신장비 공급 규모가 확대되면서 전년동기 대비 큰 폭의 매출 성장이 예상된다.
이에 따라 미중 무역갈등으로 인한 화웨이향 매출 급감 시기 (2019년 3분기) 이전 수준까지 매출액이 회복될 것으로 전망된다.