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롯데칠성 (005300)
2Q21 Review: 꾸준한 펀더멘털 개선 확인
2021.07.28
읽는시간 4분
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■ 목표주가 140,000원 → 165,000원으로 17.9% 상향, 투자의견 Buy 유지
롯데칠성의 목표주가를 기존 140,000원에서 165,000원으로 17.9% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
목표주가를 상향하는 이유는 1) 지난 2월부터 일부 음료 제품의 가격을 평균 4.7% 인상하고 (P growth), 2) 주요 탄산음료의 플레이버 익스텐션 및 3) 수제맥주 OEM 사업을 확대하면서 (Q growth) 2021E ~ 2023E CAGR 지배주주순이익 추정치를 기존 19.4%에서 20.7%로 상향 조정했기 때문이다.
■ 2Q21 Review: 영업이익 456억원 (+55.6% YoY)으로 컨센서스 부합
롯데칠성의 2분기 연결기준 매출액은 6,689억원 (+11.9% YoY, +24.2% QoQ), 영업이익은 456억원 (+55.6% YoY, +41.2% QoQ, 영업이익률 6.8%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 453억원에 부합했다.
별도기준 음료 사업의 매출액은 4,588억원 (+8.1% YoY), 영업이익은 421억원 (+10.5% YoY)을 기록, 주류 사업의 매출액은 1,640억원 (+11.0% YoY), 영업이익은 -3억원 (적자폭 105억원 감소 YoY)을 기록했다.
롯데칠성의 목표주가를 기존 140,000원에서 165,000원으로 17.9% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
목표주가를 상향하는 이유는 1) 지난 2월부터 일부 음료 제품의 가격을 평균 4.7% 인상하고 (P growth), 2) 주요 탄산음료의 플레이버 익스텐션 및 3) 수제맥주 OEM 사업을 확대하면서 (Q growth) 2021E ~ 2023E CAGR 지배주주순이익 추정치를 기존 19.4%에서 20.7%로 상향 조정했기 때문이다.
■ 2Q21 Review: 영업이익 456억원 (+55.6% YoY)으로 컨센서스 부합
롯데칠성의 2분기 연결기준 매출액은 6,689억원 (+11.9% YoY, +24.2% QoQ), 영업이익은 456억원 (+55.6% YoY, +41.2% QoQ, 영업이익률 6.8%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 453억원에 부합했다.
별도기준 음료 사업의 매출액은 4,588억원 (+8.1% YoY), 영업이익은 421억원 (+10.5% YoY)을 기록, 주류 사업의 매출액은 1,640억원 (+11.0% YoY), 영업이익은 -3억원 (적자폭 105억원 감소 YoY)을 기록했다.
