한화에어로스페이스 (012450)

민수, 펄펄 날다.

■ 목표주가 64,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy

한화에어로스페이스에 대한 12개월 목표주가를 기존 55,000원에서 64,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 0.92배)으로 16.4% 상향 조정한다.
이번 목표주가 조정은 ① 자회사 유상증자 완료에 따른 자본총계 증가, ②수익추정치 상향조정 (2021년과 2022년 지배순이익 각각 18.9%, 19.2% 상향조정), ③ 베타와 시장금리 변동 등을 반영한데 따른 결과이다.
목표주가 상향조정으로 최근 종가대비 23.1%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■ 2분기 실적은 컨센서스 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 기록

한화에어로스페이스는 2021년 2분기 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 1조 6,864억원 (+41.4% YoY), 영업이익 1,326억원 (+89.0% YoY, 영업이익률 7.9%)을 기록했다고 발표했다.
매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 크게 상회한 어닝 서프라이즈였다.
한화테크윈과 한화정밀기계 등 민수부문의 실적이 예상치를 크게 상회했고, 자체사업과 한화시스템의 경우 방산부문 실적도 전년동기대비 큰 폭의 성장세를 기록했다.