잘 구별해야 하는 장기와 단기 요인, 경제지표 발표 일정

Global Insights

■단기 요인이 증폭시킨 문제를 구조적 문제로 오해하면, 단기 요인들이 사라질 때 유연하게 대응하기 어려움

단기 요인 때문에 생긴 문제를 구조적이라고 여기면 안 됨.
다양한 영역에서 일시적인 단기 요인들과 구조적인 장기 요인들이 혼재.
장기 요인들이 일으키는 문제들이 있는 것은 맞지만, 단기 요인들 때문에 생긴 가수요와 투기수요로 문제가 심화된 것도 사실.
이 경우, 단기 요인과 장기 요인을 잘 구분하지 않으면, 모든 문제를 구조적인 문제로 여기게 되고, 문제가 장기화될 것이라고 오인할 수 있음.
자동차 반도체, 발전용 원자재, 고용 문제가 대표적인 예


1) 내연기관차에서 전기차로 축이 이동하면서, 자동차 반도체 수요가 증가.
내연기관차에 비해, 전기차를 생산할 때 더 많은 자동차 반도체가 필요하기 때문.
그러나 여전히 많은 회사들이 내연기관차를 전기차보다 많이 판매하고 있음.
과감하게 전기차로 전환하겠다는 포부를 밝히지만, 완성차 회사들도 자동차 반도체 수급을 고려하면서 전환을 추진할 수밖에 없음.
그 와중에 동남아에서 코로나19 바이러스가 확산됐고 자동차 반도체 생산에 차질이 생김.
이런 경우 대체로 더 많은 물량을 주문하는 가수요가 생기기 마련.
그래서 충분한 물량을 확보하지 못하고 있다는 소식들이 다소 과장되게 보도되기도 함.
문제는, 단기 요인들 때문에 생긴 어려움이 장기적이고 구조적인 문제 때문이라고 오해할 수 있다는 것.
그래서 쉽게 풀리지 않을 것이라고 걱정하지만, 동남아에서 바이러스가 통제되고 백신 접종률이 높아지면서 생산과 운송이 재개될 전망.
그러면 올해 초, 바이러스로 인한 생산 차질이 거의 없었던 시기처럼, 자동차 반도체 수급 문제는 상당히 해소될 것 (10/20, 2022년 미국주식 연간전망 #3, 15~16쪽)