CJ제일제당 (097950)

PHA 사업 전략 발표

■ 투자의견 Buy, 목표주가 62만원 유지

CJ제일제당에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 620,000원을 유지한다.
가공식품 부문에서 국내 가격 인상 효과와 함께 해외 점유율 상승이 이어지고 있으며, 바이오 부문에서 화이트 바이오 신사업 진출을 위해 인도네시아에 PHA 생산기지를 건설하여 중장기 성장동력을 확보했다.
이는 기존 실적 추정치에 반영된 내용으로, 2021E ~ 2023E CAGR 영업이익성장률 추정치에 유의미한 변화 없이 목표주가를 유지한다.

■ 2022년 PHA 공장 가동 시작

CJ제일제당은 PHA 저투자 생산 공법으로 인도네시아 파수루안에 5,000톤 Capa의 PHA 공장을 건설, 2021년 말 준공 예정이다.
이후 시생산과 고객 양산 평가를 거쳐 2022년 상반기 본격 양산 가동될 전망이다.
CJ제일제당이 생산하는 PHA는 유럽 최고 권위 생분해 인증 4종을 취득하였으며, 물성이 강한 aPHA와 생분해성이 우수한 scPHA를 결합하여 내구성과 친환경성을 모두 갖춘 PHA로 각광받고 있다.