보험 (401610)

자동차보험: 너무 걱정 말아요

■ 손해보험사 주가 약세의 원인 중 하나는 자동차보험 손해율 상승 우려

손해보험사들의 3분기 실적이 컨센서스를 상회하는 우수한 실적을 시현하였음에도 불구하고 주가는 10월 말 이후 약세를 시현하였다.
그 원인 중 하나는 2022년 자동차보험 손해율 상승 우려로 판단된다.
1) 2020~2021년 손해보험사 실적 개선의 주요 원인이 자동차보험 손해율의 큰 폭 개선이었다는 점과 2) 자동차보험 손해율 상승 사이클이 시작되면 최소한 1년 동안의 손해율 상승이 이어진다는 점, 그리고 3) 과거 손해율 상승 구간에서 자동차보험 손해율의 변동성이 예상치를 넘어서는 경우가 많았다는 점에서 손해보험사 실적에 대한 우려가 확대되고 있다고 판단된다.

■ 2022년 자동차보험 손해율 2.9% 상승 전망

KB증권에서는 2021년 4분기부터 자동차보험 손해율이 상승 사이클로 진입하고 2022년 자동차보험 손해율은 2.9%p 상승할 것으로 전망한다.
2020년 6.3%p 개선, 2021년 3.6%p 개선 이후 나타나는 상승 사이클이다.
보험료 인상효과가 마무리되며 경과보험료 증가율은 1.8% 수준으로 하락할 것이고 손해액 증가율은 2021년대비 높은 5.5%를 예상하고 있다.