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Buy
NH투자증권 (005940)
4Q21 Review: 연결대상법인 실적 호조로 컨센서스 상회
2022.01.21
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy, 목표주가는 16,800원 유지
■ 1) Valuation 매력, 2) 배당수익률 측면의 매력이 2022년에도 존재, 3) 충당금 환입으로 투자자산의 건전성 측면의 불확실성 해소 구간
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가는 16,800원을 유지한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 사모펀드 관련 이슈가 마무리되었음에도 불구하고 경쟁 대형 증권사 대비 낮은 Valuation에서 거래되고 있어 저평가 매력이 존재하며, 2) 2021년 예상 DPS 1,000원, 2022년 예상 DPS 900원 (별도이익 기준 40% 수준)을 기준으로 7.7% (2022년)의 배당수익률이 기대되기 때문이다.
4분기 연결순이익이 전망치를 상회하였지만 DPS는 별도이익 기준으로 산정되며 별도이익은 KB증권의 전망치에 부합한다는 점에서 2021년 DPS를 유지한다.
3) 4분기에 대손충당금 환입이 약 116억원 발생하였다.
2020년 보수적으로 적립한 충당금이 일정부분 환입되었다는 점에서 긍정적으로 평가하며 보유 투자자산의 건전성 측면의 불확실성 역시 해소되고 있다고 판단된다.
■ 1) Valuation 매력, 2) 배당수익률 측면의 매력이 2022년에도 존재, 3) 충당금 환입으로 투자자산의 건전성 측면의 불확실성 해소 구간
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가는 16,800원을 유지한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 사모펀드 관련 이슈가 마무리되었음에도 불구하고 경쟁 대형 증권사 대비 낮은 Valuation에서 거래되고 있어 저평가 매력이 존재하며, 2) 2021년 예상 DPS 1,000원, 2022년 예상 DPS 900원 (별도이익 기준 40% 수준)을 기준으로 7.7% (2022년)의 배당수익률이 기대되기 때문이다.
4분기 연결순이익이 전망치를 상회하였지만 DPS는 별도이익 기준으로 산정되며 별도이익은 KB증권의 전망치에 부합한다는 점에서 2021년 DPS를 유지한다.
3) 4분기에 대손충당금 환입이 약 116억원 발생하였다.
2020년 보수적으로 적립한 충당금이 일정부분 환입되었다는 점에서 긍정적으로 평가하며 보유 투자자산의 건전성 측면의 불확실성 역시 해소되고 있다고 판단된다.
