아직은 양측 모두 물러설 수 없는 만큼, 당분간 높게 유지될 불확실성

Global Insights

■희망과 불안이 교차하면서 높아질 불확실성으로 투자심리 위축될 전망

미국과 유럽이 몇몇 러시아 은행들을 국제은행간통신협회 (SWIFT) 결제망에서 배제하기로 결정.
러시아가 우크라이나를 침공한 직후에는 유럽 일부 국가에서 꺼려했던 초강도 조치 (2/25).
어떤 은행들이 SWIFT에서 배제되는지는 수 일 내로 결정될 예정.
러시아 은행들이 SWIFT 결제망에서 배제되면 유럽 은행들도 피해를 볼 수 있음.
유럽이 의존하고 있는 러시아 천연가스와 원유의 거래를 끊는 초강경 대응을 러시아가 선택할 가능성도 있음.
그러나 이런 위험에도 불구하고, 러시아가 우크라이나 수도 키예프 부근까지 진격하면서, 강력하게 대응해야 한다는 분위기가 형성.
러시아와의 거래가 많아서 미국/유럽이 단일대오를 형성할 때 가장 약한 고리로 인식된 독일이 러시아 은행들의 SWIFT 배제를 결단.
아직까지는 러시아가 에너지 수출이 타격을 받을 만큼의 강도 높은 제재인지는 불확실.
얼마나 많은 러시아 은행들이 SWIFT 배제 명단에 들어가는지를 확인해야 함.
하지만 현재까지는 꽤 전격적이고 강도 높은 조치인 게 사실.
2012년 이란 은행들이 SWIFT에서 배제됐을 당시, 이란 경제는 큰 타격을 입었음.
2016년에 SWIFT 결제망에 복귀했지만, 갑작스럽게 SWIFT에서 배제된 경험 때문에 서방 기업들이 이란과의 금융거래를 한동안 꺼려했음.
이번에도 제재가 장기화된다면, 전세계 금융시스템과 공급망에서 러시아의 영향력이 위축될 수 있음.
뿐만 아니라, 러시아 은행들에서 자금을 회수하지 못한 유럽 은행들이 대규모의 대손충당금을 쌓을 수 있다는 불안감이 높아지면서, 유럽 은행주의 불확실성도 높아질 전망