두산밥캣 (241560)

주택지표 견조하고 실적도 양호

■목표주가 50,000원으로 하향조정, 투자의견은 Buy 유지

두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 52,000원에서 50,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 1.08배)으로 3.8% 하향조정한다.
수익추정치 변경 및 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물과 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영한 결과이다.
목표주가 하향조정에도 불구하고 최근 종가대비 26.9% (배당수익률 포함시 30.2%)의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■ 1Q22 실적은 예상치 부합할 전망

두산밥캣의 1Q22 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 1조 6,531억원 (+35.0% YoY), 영업이익 1,491억원 (-12.9% YoY, 영업이익률 9.0%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액과 영업이익 모두 컨센서스와 큰 차이가 없어 무난한 어닝시즌을 맞을 전망이다.
주력시장인 미주와 유럽의 견조한 제품수요와 산업차량부문의 연결대상 편입, 환율상승 등이 전년 동기대비 매출증가의 배경이다.